Analisi del modello operativo Uniswap V2 (UNI) - La fondazione di AMM
Analizza e valuta il modello operativo di Uniswap V2, il modello più semplice per qualsiasi AMM.
Analizziamo il modello di Raydium per vedere come è il modello di Raydium, andando bene e non andando bene in alcuni punti, e come cambieranno per sviluppare dApp.
Continuando la serie How It Works - una serie che spiega e analizza i modelli operativi dei progetti, analizzerò il progetto AMM DEX di punta dell'ecosistema Solana - chiamato Raydium.
Essendo un progetto DEX top con molti giochi lanciati oltre ad AMM DEX, vediamo se il modello di Raydium è adatto al mercato attuale, dove vanno bene, non bene in Dove e cosa può essere cambiato per sviluppare questa dApp!
Panoramica di Raydium
Raydium è un DEX sulla piattaforma Solana, progettato con lo scopo di supportare lo scambio e il commercio di token fungibili su questa piattaforma. Sebbene abbia molte somiglianze con Uniswap V2, Raydium non è solo un normale DEX.
Prodotti all'interno di Raydium
Raydium ha molte funzionalità oltre a entrambi i tipi di DEX, AMM DEX e Order-book DEX. Le funzionalità in bundle di Raydium includono:
Attualmente, Raydium è il principale DEX su Solana, quindi ci sono molti vantaggi quando il denaro scorre verso Solana. Recentemente, Raydium ha anche fatto un ulteriore passo avanti per rendere il protocollo DEX senza autorizzazione, per consentire ai progetti di essere elencati liberamente su Raydium.
I componenti (utenti) all'interno di Raydium
Con il meccanismo AMM DEX di Raydium simile a Uniswap V2, i componenti che partecipano al protocollo AMM DEX includono:
Con il meccanismo del libro degli ordini, poiché il libro degli ordini di Raydium è il libro degli ordini di Serum DEX, i partecipanti al protocollo includeranno:
Progetti simili
Alcuni progetti simili nell'array DEX in altri ecosistemi includono:
Successivamente, impariamo di più sul modello operativo dei protocolli all'interno di Raydium!
Analisi del pattern di attività del Raydium
Innanzitutto, ti presenterò il modello operativo dei due protocolli principali di Raydium, che sono i due DEX nella piattaforma, che fungono sia da primi due protocolli che da piattaforma di sviluppo di Raydium.Raydium, perché i protocolli aggiunti dietro sono principalmente funzionali a aggiungere valore ai primi due protocolli, oltre a portare più valore ai possessori di token RAY.
Ordinazioni DEX Raydium
Modello operativo
Il primo DEX di Raydium è stato un DEX order-book, che attinge liquidità direttamente dallo scambio Serum DEX .
Order-book è il meccanismo operativo degli scambi nel mondo finanziario tradizionale, nonché il meccanismo degli scambi centralizzati nel mercato delle criptovalute. Questo è un meccanismo che include due parti nella transazione: l'ordinante e l'acquirente.
Il compito dell'ordinante è impostare l'importo e il prezzo per i token che vogliono scambiare, questi ordini verranno registrati su un libro mastro (order book) con due acquirenti e venditori. Se l'acquirente accetta quel prezzo con una quantità specifica, gli ordini di entrambe le parti verranno abbinati, quindi la transazione verrà eseguita.
(1) I creatori di ordini creano ordini e li inviano al Serum DEX. Quindi i comandi verranno visualizzati sull'interfaccia di Raydium;
(2) Gli acquirenti interagiranno con l'interfaccia del libro degli ordini di Raydium per ricevere gli ordini dai responsabili degli ordini, quindi invieranno quell'ordine a Serum DEX e Serum DEX abbinerà due ordini per creare una transazione;
(3) I produttori di ordini recuperano il token che è stato scambiato tramite il regolamento del token e pagano una commissione di transazione;
(4) Gli acquirenti di ordini ricevono token che sono stati scambiati tramite token di regolamento e pagano una commissione di transazione.
Motivi per Orderbook
Il motivo per cui ai DEX non piace questa soluzione di orderbook è perché, con gli scambi decentralizzati, la liquidità è un grosso problema, specialmente con i nuovi token nell'elenco, avere meno liquidità comporterà l'impossibilità di fare trading di token su Orderbook. Pertanto, il meccanismo AMM è nato per far fronte alla debolezza di questo meccanismo di orderbook.
Nei mercati con poca liquidità, il punto di forza di AMM è che può sempre eseguire operazioni. Tuttavia, nei mercati con elevata liquidità, lo slippage di Orderbook sarà molto ridotto e fornirà un'esperienza utente migliore rispetto ad AMM. Pertanto, il punto importante del meccanismo Orderbook è se i token sul Serum DEX (o Raydium Orderbook DEX) hanno liquidità sufficiente?
Per affrontare questo problema, Raydium non sceglie una delle due opzioni (AMM o Orderbook), ma sceglie entrambe le opzioni. Per il meccanismo Orderbook, prendono abbondante liquidità direttamente da Serum DEX e inviano agli utenti un'esperienza fluida sull'interfaccia di Raydium, per soddisfare le esigenze del trading di coppie di token con ampia liquidità.
Raydium ha anche sviluppato un AMM DEX con un proprio pool di liquidità, per servire coppie di token meno liquide, e esplorerai questo meccanismo con noi di seguito.
AMM DEX Raydium
Motivi per AMM DEX
Con un vantaggio eccezionale rispetto al meccanismo dell'orderbook che è la capacità di eseguire operazioni anche in mercati con slippage estremamente elevati, AMM DEX è adatto per il trading di token illiquidi - la maggior parte dei token sul mercato, al nuovo lancio o con pochi investitori.
Pertanto, AMM DEX di Raydium è stato sviluppato per servire tali coppie di token. Insieme ai Permissionless Pools appena lanciati, che consentono a qualsiasi coppia di token di essere quotata in borsa (come Uniswap), qualsiasi coppia di token può essere scambiata su Raydium indipendentemente dalla loro elevata liquidità.
Modello operativo
Parlando brevemente di questo meccanismo AMM DEX, riassumerò il loro modello operativo generale.
(1) I fornitori di liquidità forniranno liquidità al pool in un rapporto di 1:1, ricevendo token LP che rappresentano la liquidità che forniscono nel pool.
(2) I trader negozieranno classi di attività e incorreranno in una commissione dello 0,3% per transazione.
(3) La quota in Lidiquity Pool sarà ora divisa in 2 parti:
Algoritmi di protocollo
Le negoziazioni sull'AMM DEX di Raydium verranno calcolate con il seguente algoritmo:
x*y=k
Lì dentro:
Basato su Solana, Raydium offre scambi ad alta velocità ea basso costo e un'interfaccia intuitiva e facile da usare.
Agricoltura su Raydium
Agricoltura convenzionale
La funzione di coltivazione su Raydium si concentra sulla fornitura di abbondante liquidità per le coppie di token RAY (come RAY/USDT, RAY/USDC, RAY/SOL, RAY/SRM, RAY/ETH).
Ciò significa che, quando fornisci liquidità per le coppie di token di cui sopra e porti i token LP ricevuti in stake in Raydium's Farms, riceverai token RAY aggiuntivi oltre alla commissione di transazione del pool di coppie di token fratelli che forniscono liquidità.
(1) Il pool RAY-xxx aumenterà la liquidità grazie agli incentivi dell'agricoltura;
(2) Puntare la coppia di gettoni LP RAY-xxx nell'agricoltura per ottenere RAY coniato;
(3) Creando così incentivi per fornire liquidità alle coppie di token RAY.
Questa è una delle funzioni progettate per creare incentivi per gli utenti a fornire liquidità per i token RAY, per aiutare RAY ad avere un'elevata liquidità, un basso slippage, aumentando così indirettamente il valore dei token di progetto.
Agricoltura su piscine Fusion
Oltre all'agricoltura convenzionale per estrarre liquidità per i token RAY, Raydium supporta anche l'elenco di progetti su Raydium che può creare incentivi per gli utenti a fornire liquidità in modo simile, assegnando token di progetto a LP tramite la funzione Fusion Pools.
In Fusion Pools, Raydium consente ai fornitori di liquidità di coppie di token fissi di coltivare token di progetto. Ciò darà agli LP un ulteriore incentivo per fornire liquidità ai progetti, che è essenziale per i nuovi progetti, e contribuisce anche all'aumento della quantità totale di TVL sulla piattaforma Raydium.
(1) Fornire liquidità per la coppia di token xxx-USDC;
(2) Punta i gettoni LP nell'agricoltura per ottenere più gettoni xxx;
(3) In tal modo si creano incentivi affinché gli utenti continuino a fornire liquidità in futuro.
Inoltre, Raydium offre anche agli LP una funzione di doppia resa. Ciò significa che, quando fornisci liquidità per un numero fisso di coppie di token (di cui una è RAY), potrai coltivare sia i token RAY che l'altro token. Attualmente, le coppie di token che stanno godendo del doppio rendimento con RAY sono FIDA, OXY e MAPS.
Simile all'agricoltura convenzionale, questo crea incentivi per i LP a fornire liquidità per mantenere abbondante la liquidità di RAY.
Tuttavia, l'agricoltura costante di token può facilmente causare l'inflazione dei token, influenzando negativamente il prezzo dei token RAY. Pertanto, il team di sviluppo ha adottato un altro protocollo allo scopo di impedire ai possessori di token di vendere token ma di utilizzarli nel protocollo: il protocollo Staking.
Puntare su Raydium
(1) Sul lato utente, lo staking su Raydium li aiuta a ricevere una parte delle commissioni di transazione della piattaforma.
(2) Tale importo delle commissioni di transazione verrà utilizzato per acquistare RAY e pagare agli utenti. Questo meccanismo è molto intelligente, perché il pagamento delle commissioni di transazione della piattaforma degli utenti con RAY non sarà solo una domanda di acquisto per RAY, ma aiuterà anche gli utenti a continuare a puntare su RAY per ricevere interessi composti.
(3) Inoltre, lo staking RAY consente anche agli utenti di partecipare ad altre funzionalità della piattaforma, come la governance della piattaforma;
(4) E il diritto di partecipare a IDO Pools su AcceleRaytor.
Tutto sommato, la caratteristica di staking è una buona domanda di acquisto di token RAY, che dà valore ai possessori di token dividendo le commissioni di transazione della piattaforma per i titolari di token, il diritto di partecipare alla governance, il diritto di partecipare a IDO e quindi ridurre le vendite .pressione di RAY.
AcceleRaytor Raydium
Questa caratteristica di Raydium è un trampolino di lancio, che consente ai progetti di IDO direttamente sulla piattaforma Raydium. Questo non solo aggiunge valore ai progetti perché hanno accesso a un capitale abbondante, ma aggiunge anche valore alla piattaforma Raydium in molti modi.
Innanzitutto, i progetti quando IDO sono quotati su Raydium e spesso hanno un volume molto elevato nelle fasi iniziali, portando una grande quantità di commissioni di transazione sulla piattaforma. Successivamente, per partecipare a IDO, i partecipanti devono bloccare una quantità di token RAY per 7 giorni. Questo riduce direttamente la pressione di vendita di RAY per un po', ed è anche una forte domanda di acquisto per molti investitori.
A mio parere, questo è un gioco molto intelligente del team di sviluppo prodotto, perché AcceleRaytor porterà un grande valore sia ai prodotti DEX di Raydium che al token RAY del progetto.
In che modo Raydium cattura il valore per i token RAY?
Casi d'uso di RAY
Come accennato in precedenza, il token RAY ha 3 scopi principali:
Flusso di valore del Raydium
(1) La crescita di TVL aiuterà la piattaforma ad attirare più trader grazie al basso slippage e all'elevata velocità di transazione, quasi zero commissioni di transazione;
(2) Molti trader di trading portano un grande volume di trading, aumentano le entrate dalle commissioni di transazione, perché le commissioni di transazione sono calcolate dalla formula:
Commissioni entrate = volume*0,25%
(3) I ricavi delle commissioni verranno suddivisi, con lo 0,03% destinato al titolare RAY tramite staking, lo 0,22% ai fornitori di liquidità.
(4) Maggiori commissioni di transazione aiuteranno LP a ricevere una ricompensa maggiore, creando un incentivo per loro a continuare a fornire liquidità al protocollo.
(5) Per ricevere le commissioni di transazione della piattaforma, i titolari di RAY dovranno puntare su RAY. Staking RAY ha anche vantaggi come la partecipazione alla governance;
(6) Entrando a far parte di IDO Pools su AcceleRaytor, i progetti che partecipano ad AcceleRaytor saranno elencati su Raydium con un grande volume iniziale, aumentando il volume delle transazioni TVL e della piattaforma;
(7) Per incoraggiare la liquidità è stato lanciato un programma agricolo comprendente pool di fusione e dual yield oltre all'agricoltura regolare RAY.
Proiezione futura di Raydium
Secondo la tabella di marcia del progetto
Uno dei passaggi che apprezzo dal lato del progetto è che hanno appena aperto i pool senza autorizzazione in modo che i progetti possano elencarsi su Raydium. Immediatamente, nelle prime due settimane, altri 40 progetti hanno elencato i loro token su Raydium. Dimostra che questa è una mossa che sostiene molto la comunità, oltre ad aiutare il progetto ad aumentare il decentramento.
Inoltre, il progetto fornisce anche informazioni sulle sue prossime mosse nel prossimo futuro:
Attualmente, le commissioni di transazione su Raydium sono più economiche rispetto ad altre piattaforme AMM DEX come Uniswap e Sushiswap con una commissione di transazione di solo lo 0,25%. Di cui, lo 0,22% sarà assegnato agli LP e lo 0,03% sarà diviso tra gli staker RAY.
Recensione personale del volano di Raydium
Inoltre, a mio avviso, una delle caratteristiche che aiuta RAY a continuare a ridurre la domanda di vendita è l'introduzione della funzione auto compound nello staking e nell'agricoltura. Ciò aiuterà a far circolare il flusso di token coltivati, che possono essere restituiti direttamente alla farm del pool per ridurre la domanda di vendita di RAY e token coltivati.
Successivamente, affinché RAY aumenti il suo valore, il volano su IDO Pools giocherà un ruolo importante, perché il calore di AcceleRaytor è innegabile. Se continuiamo a emettere IDO di qualità, insieme a un aumento della quantità di RAY che deve essere bloccata per partecipare ai pool IDO, questo sarà un volano significativo per i token RAY.
Inoltre, un grande volano per RAY è la commissione di transazione dello 0,03% per RAY Stakers. Il volume delle ultime 24 ore di Raydium è di $ 26 milioni, il che significa che $ 7.800 di commissioni saranno distribuiti agli staker. Per compensare lo scarico del token, l'importo di RAY coltivato in un giorno dovrà essere inferiore all'importo delle commissioni generate. Attualmente, vengono coltivati circa 700.000 RAY al giorno, ovvero vengono generati 3 milioni di dollari di token RAY, un numero elevato rispetto alla commissione di transazione di quasi $ 8.000.
Tuttavia, questo confronto non può riflettere l'intero valore dei token RAY, perché come ho detto sopra, la valutazione dei token dipende da altri fattori (IDO Pool, Governance, valutazione futura, .. .).
Poiché Raydium è attualmente la più grande piattaforma AMM DEX su Solana, lo sviluppo di Raydium sarà sicuramente in gran parte contribuito allo sviluppo generale di questa piattaforma. La valutazione del token RAY a mio avviso deriva dalla valutazione dei seguenti due fattori:
Pertanto, per prevedere il futuro di Raydium, dipenderà probabilmente da altri fattori come lo sviluppo della piattaforma Solana (perché Raydium funziona solo su una piattaforma, Solana).
Per riassumere, i fattori che potrebbero dare il via alla crescita di RAY potrebbero essere:
Guida per l'utente di Raydium, unisciti ad AcceleRaytor IDO dettagliato dalla A alla Z qui .
riepilogo
In sintesi, nell'articolo precedente, puoi riassumere alcune idee come segue:
Sopra è il modello di lavoro del progetto Raydium - leader DEX su Solana. Se hai domande, puoi commentare sotto l'articolo, risponderò a queste domande. Ci vediamo nel prossimo articolo Come funziona!
Fonti di riferimento:
Analizza e valuta il modello operativo di Uniswap V2, il modello più semplice per qualsiasi AMM.
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