Анализ операционной модели Lido Finance (LIDO) — прорыв на рынке производных инструментов для ставок

Проанализируйте модель Lido Finance, чтобы понять основные моменты механизма работы каждого продукта и будущий потенциал Lido.

В этой статье мы узнаем по очереди:

• Операционная модель Lido : Чтобы узнать, обладает ли этот продукт какими-либо выдающимися характеристиками, есть ли какие-либо конкурентные преимущества перед конкурентами?
• Как Lido создает ценность для токена LDO: прогнозируя справедливую стоимость LDO, следует инвестировать в LDO или нет?
• Будущее Лидо : Ожидания от проекта в будущем.

Пожалуйста, обратитесь, чтобы иметь больше перспектив в инвестициях.

Информация о ЛИДО

Lido — это решение для стейкинга ETH, заблокированное при стейкинге в ETH 2.0. В настоящее время Lido расширился не только как решение только для ETH 2.0 , но и для других активов для стекинга, последним из которых является bLUNA для протокола Anchor.

Для тех из вас, кто не понимает, что такое стейкинг , это акт хранения определенного количества монет в кошельке или узлах/мастернодах проекта Blockchain в течение определенного периода времени для получения вознаграждения. Это вознаграждение основано на затраченных усилиях, включая: количество поставленных монет и продолжительность ставок.

Lido — это пионерский проект по разблокированию ликвидности для ETH, заблокированного в ETH 2.0, и в настоящее время лидирует в этой области: на платформе Lido размещено до 870 000 ETH. 

Операционная модель LIDO

Модель Lido состоит из 3 основных компонентов:

• Пул ставок.
• Синтетический токен: stETH/bLUNA.
• Лидо ДАО.

Пул ставок

Первым и самым важным продуктом LIDO является Staking Pool . В модели Staking Pool есть 5 основных компонентов: операторы узлов, валидаторы, оракулы, смарт-контракт Lido Staking Pool, депозитный контракт ETH 2.0.

Эти компоненты тесно связаны с технологической основой проекта, поэтому, игнорируя эти запутанные технические части, здесь я объясню модель работы пула ставок Lido самым простым способом:

Модель работы пула ставок Lido.

Модель пула ставок Lido будет работать в следующих 3 основных шагах, здесь я возьму пример стейкинга ETH:

(1) Пользователи, размещающие активы на LIDO, например, ETH, получат токены stETH в соотношении 1:1.

(2) ETH пользователя будет размещаться LIDO на партнерских валидаторах.

(3) Время от времени валидаторы, размещающие ETH Lido, будут получать вознаграждение. Вознаграждение будет разделено на 2 части: 90% для держателей stETH, 10% — комиссия Lido за монетный двор stETH, в которой:

• 5% комиссии оператора узла.
• 5% комиссия казначейства Лидо.

Синтетические токены (stETH/bLUNA)

Что такое синтетические токены?

Для тех из вас, кто не знаком с термином Crypto, токен Synthetics можно понимать как токен, представляющий право собственности на реальный актив.

В случае с Lido stETH — это токен, который представляет собой право собственности на ETH, стейкинг в контракте ETH 2.0, а bLUNA представляет право собственности на токен LUNA, который стейкается у валидаторов.

Синтетические токены всегда привязаны 1:1 к исходному токену, то есть 1 stETH = 1 ETH, 1 bLUNA = 1 LUNA.

Примеры использования синтетических токенов Lido.

Конечная цель таких проектов, как Lido, — разблокировать ликвидность для пользователей, при этом получая вознаграждение за стейкинг, поэтому синтетические токены, которые получают пользователи, должны быть действительно ликвидными , тогда проект успешно создает ценность для пользователей.

Lido очень интересовался этим вопросом с первых дней своего основания. Lido решила эту проблему, сотрудничая со многими известными сторонами, чтобы создать больше вариантов использования токена stETH, bLUNA.

В настоящее время с помощью stETH братья-токены bLUNA могут участвовать в таких мероприятиях, как:

• Обеспечить ликвидность: Curve, 1inch, Uniswap V3, Balancer.
• Ссуда: Якорь, Ааве.
• Оптимизация прибыли на платформах-агрегаторах: Yearn Finance, Harvest Finance.

Со stETH эти операции могут принести прибыль до 10%-15%, плюс прибыль от стейкинга ETH, вы можете заработать около 20% прибыли APY через стейкинг ETH, цифра совсем не маленькая.

Вот несколько стратегий, которые помогут вам получить максимальную доходность на основе вашего ETH:

1. Годовая стратегия stETH через crvstETH на Ethereum

Шаг 1: Ставьте ETH на Lido и получайте stETH ⇒ APY 5,1%.

Шаг 2: Обеспечьте ликвидность на одной стороне stETH на кривой и получите crvstETH ⇒ 9% APY (6% поощрений LDO + 3% комиссии за транзакцию).

Шаг 3: Обеспечьте ликвидность crvstETH на Yearn ⇒ 6% годовых.

В общей сложности вы получите 20% годовых за стейкинг ETH. 

Если вы являетесь держателем ETH и считаете выполнение трех вышеперечисленных шагов слишком сложным, вы можете использовать платформу Yearn, выбрав Vault crvstETH непосредственно на Yearn Finance. Затем выберите предоставление хранилища с помощью ETH, Yearn Finance автоматически купит, продаст и конвертирует в crvstETH.

2. Оптимизация StETH с помощью Anchor на Terra

Шаг 1: Ставьте ETH на Lido и получайте stETH ⇒ APY 5,1%.

Шаг 2: Заложите bETH на Anchor, чтобы занять UST ⇒ Получите 18% годовых (поощрительные токены ANC).

Шаг 3: Одолжите UST на якоре ⇒ Получите 19% годовых.

На следующих 2 шагах сумма APY, которую вы получаете, рассчитывается на основе суммы, которую вы заняли. Если вы являетесь надежным инвестором, займите только 1/3 залогового ETH, поэтому этот уровень APY, рассчитанный по основной сумме, будет (18% + 19%)/3 = 12,3%

⇒ Всего по этой стратегии вы получаете 17,4%.

Выше приведены 2 примера и довольно эффективные стратегии, которые помогут вам получить больше прибыли, все еще удерживая ETH . Если у вас есть какие-либо хорошие стратегии, пожалуйста, прокомментируйте ниже, чтобы мы их обсудили!

Лидо Нож

Сетевое подключение является одной из сильных сторон и ключевым моментом для создания конкурентного преимущества Lido на этом рынке, поэтому команда разработчиков проекта считает, что DAO является правильной моделью и играет важную роль.В экосистеме ценность членов сообщества должна приходи первым.

Вот почему Lido запустила токен LDO , целью которого является участие сообщества в системе управления проектом.

В Lido DAO некоторые из проблем, которые необходимо решить сообществу, включают:

• Lido в значительной степени полагается на дизайн и ограничения цепочки маяков.
• Протокол ставок Ethereum 2.0 может быть изменен, поэтому Lido можно будет обновить.
• Должна быть выбрана страховая компания и согласованы условия страхования от взлома.
• Управление DAO больше подходит для принятия решений об изменениях в Lido, чем один человек или команда разработчиков, и DAO должен быть в состоянии покрыть расходы на разработку и обновление протокола из хранилища токенов DAO.

Как Lido создает ценность для токена LDO

Доход Лидо

Как вы видели в модели Lido Staking Pool, Lido взимает комиссию в размере 10% от прибыли, из которых:

• 5% прибыли будет переведено в Lido Treasury
• 5% будут разделены между операторами узлов.

Модель пула ставок Lido.

5% прибыли — это немалое число, в настоящее время количество ставок ETH растет очень быстро, в настоящее время на Lido размещено 845 215 ETH ~ 2,6 миллиона долларов в ETH 2.0. 

Ниже приведена диаграмма, показывающая рост выручки Lido по сравнению с общей разводненной капитализацией FDV за последнее время, видно, что выручка Lido очень быстро росла за последний 1 месяц. Каждый день проект зарабатывает ~400 тысяч, что вдвое больше, чем 1 месяц назад.

Рост выручки Lido по сравнению с общей разводненной капитализацией FDV — Источник: Token Terminals

Как Lido создает ценность для токена LDO

Lido генерирует поток доходов для проекта, однако в настоящее время этот поток доходов не перераспределяется непосредственно в токен LDO.

Тем не менее, LDO является важной частью экосистемы Lido, в настоящее время токен LDO участвует в 2 основных мероприятиях проекта, в том числе: 

(1) Управление деятельностью в Lido DAO: Lido — это разработанный проект сообщества, поэтому роль DAO очень важна, обязанности и функции DAO представлены в разделе Lido DAO.

(2) Используется для поощрения, развивая спрос на синтетические токены (stETH, bLUNA): модель поощрения, стимулирующая разработку продукта, больше не является чем-то необычным для нашего рынка, 

У LDO дела идут хорошо, по крайней мере, LDO добавила более 10% к источнику доходности, тем самым привлекая многих инвесторов к участию в стейкинге ETH на Lido. 

В настоящее время токен LDO используется в качестве поощрения на следующих платформах, вы можете обратиться к нему, чтобы заработать больше: Curve Finance, DeversiFi, ARCx, 1Inch Network, Unslashed Finance.

Обзор токена LDO .

Читая и узнавая о Lido, я вижу большое сходство в процессах Lido Finance и Uniswap . 

Вот четыре фактора, которые показывают сходство между этими двумя проектами:

(1) Сосредоточьтесь на стоимости проекта, а не на цене токена: Lido или Uniswap оба развиваются в крупных сегментах потенциального роста, оба из которых создают модели доходов для казначейства проекта. Однако нет спешки делить его между держателями UNI или держателями LDO , но предпочитаю использовать его для разработки проекта.

(2) Прорывные продукты: на рынке разблокировки ликвидности Staking задействовано множество проектов, таких как Ramp, Persistence, Stafi... однако разблокировка для ETH — технически очень большой и требовательный рынок, поскольку он связан с ETH 2.0, Lido — это пионерский проект, чтобы сделать это. Затем был задействован ряд других проектов, но сетевой эффект, созданный Lido, был слишком велик, поэтому этим проектам было сложно конкурировать с Lido. 

Как и в случае с Uniswap V3 , при запуске Uniswap V3 доминирование достигло 60%, намного превзойдя 2-ю DEX, Sushiswap только с 12%. Единственное, что может превзойти Uniswap, — это создать более новаторский продукт, многие проекты AMM делают это. То же самое происходит и с Лидо.

(3) Создайте сильное сообщество, создайте сетевой эффект: сообщество Ethereum (ETH) всегда было очень лояльным сообществом, это основа, на которой построена Lido Finance. Lido воспользовалась этим и создала очень сильное сообщество.

(4) Спонсоры: Paradigm, один из ведущих спонсоров и строителей Uniswap, стал крупнейшим инвестором в раунде финансирования Lido на сумму 73 миллиона долларов. 

Если вы будете следить за Серией по сбору средств, если вы заметите, вы увидите, что 73 миллиона долларов, вложенных в 1 протокол, - это не малая цифра, более того, Paradigm - это венчурный капитал, который в основном инвестирует в топовые проекты и инвестирует большие суммы денег, потому что Paradigm не просто инвестиционный фонд, они также являются ведущей исследовательской компанией на рынке, как только они инвестируют, они также будут строителями проекта.

⇒ Учитывая 4 вышеупомянутых фактора, включая технологии, сообщество, потенциал и видение, Lido, на мой взгляд, является очень многообещающим проектом в будущем и станет версией Uniswap на рынке стейкинговых деривативов.

Мультисетевое будущее LIDO

На данный момент можно сказать, что Lido удалось построить модели и экосистемы вокруг stETH. Забегая вперед, Lido нужно продолжать развивать 3 вещи, 2 из которых связаны с проблемами мультичейнов:

(1) Расширение возможностей использования синтетических токенов: чем выше ликвидность синтетических токенов, тем сильнее будет спрос на стейкинг. stETH привязан к ETH в соотношении 1:1, то, что может ETH, сделает и stETH.

Например, ETH можно обернуть поверх других блокчейнов, почему бы и нет stETH? В настоящее время stETH можно обернуть через блокчейн Terra в bETH и использовать в качестве залога в Anchor, в будущем stETH может расшириться на другие блокчейны.

(2) Разработка продуктов для других блокчейнов Proof Of Stake : рынок ставок огромен, до сотен миллиардов долларов. Некоторые другие потенциальные рынки ставок, такие как DOT, KSM, SOL, ATOM и т. д., скорее всего, станут мишенью для Lido в будущем.

В настоящее время в сообществе Lido есть предложение разработать Staking Pool для DOT и KSM, кроме того, Lido также получила грант от Solana на разработку продукта. Так что будущее мультичейна Lido, я думаю, скоро наступит. И чем больше продуктов, тем больше будет выручка Lido.

(3) Перераспределение прибыли держателям LDO: это определенно то, что произойдет в будущем, с сообществом DAO разумно перераспределять прибыль сообществу. И, как и Uniswap, это вопрос времени, и нам нужно дождаться комментариев от команды проекта. Но для таких же инвесторов, как мы, сумма денег в Казначействе или перераспределение держателей LDO не слишком сильно влияет на оценку токена LDO.

Комментарии и выводы

Обзор операционной модели Lido Finance, мы можем выделить некоторые основные идеи следующим образом:

• Lido Finance — это новаторский проект по открытию ликвидности для ETH в ETH 2.0.
• Lido Finance благодаря сотрудничеству с партнерами и стимулирующим мероприятиям значительно расширила возможности использования stETH.
• Lido Finance создал поток доходов, но не сосредоточил его на токене LDO.
• Между Lido и Uniswap есть много общего в развитии проекта.
• Lido Finance стремится к многоцепочечному будущему.

Серия «Как это работает» — это серия, которая поможет вам глубже понять 1 Protocol, как он работает и его потенциал для будущего развития. Если вы хотите узнать больше о рабочей модели протокола, оставьте комментарий в разделе комментариев, чтобы мы могли проанализировать его в следующих выпусках!

Источник ссылки:

• https://blog.lido.fi/
• https://lido.fi/faq